據3月21日消息，澳大利亞煤炭生產(chǎn)商越來(lái)越多地涉足尋求高息私人貸款，因為這些貸款機構很希望能取代那些因ESG（銀行金融機構關(guān)注的指標，即環(huán)境Environmental、社會(huì )Social和公司治理Governance）方面的各種擔憂(yōu)而猶豫不決的銀行。

總部位于悉尼的煤礦企業(yè)懷特黑文（ Whitehaven Coal Ltd. ）上個(gè)月獲得一筆 11 億澳元的貸款購買(mǎi)兩座煤礦的交易，吸引了 17 家私人信貸機構，但只有一家銀行參與其中。

據知情人士透露，由 Golden Energy and Resources Pte Ltd. 牽頭的一個(gè)財團也在物色私人信貸基金和銀行，為其 16.5 億美元收購澳大利亞一座煤礦的交易獲得融資。

煤礦企業(yè)與私人信貸機構之間的商談，反映出通過(guò)承擔利潤豐厚的風(fēng)險較高的項目而使全球市場(chǎng)規模已擴大到 1.7 萬(wàn)億美元的私人信貸日益重要的地位。私人信貸公司進(jìn)軍煤炭業(yè)務(wù)，也意味著(zhù) ESG 的支持者盡管讓銀行正在退出有環(huán)境問(wèn)題的項目，但仍將面臨更多的挑戰。

高盛集團公司（Goldman Sachs Group Inc.）澳大利亞和新西蘭投資銀行聯(lián)席主管 Nick Sims 表示：“不同形式的私人資本、家族資金和其他個(gè)人資本，并不像一些大型基金那樣承擔 ESG 義務(wù)或壓力。他們就是這么一個(gè)角色，而且他們一直在扮演這個(gè)角色?！?/p>

更廣泛地說(shuō)，私人信貸是能源行業(yè)近年來(lái)利用的幾種替代融資來(lái)源之一，因為基于 ESG 的貸款指標阻礙了銀行的發(fā)展。尤其在緊縮開(kāi)支的時(shí)候，私募股權公司更加活躍。以石油和天然氣儲備為支撐的資產(chǎn)支持債券也開(kāi)始發(fā)揮作用。

分析機構伍德麥肯茲（ Wood Mackenzie）亞太動(dòng)力煤研究首席分析師羅里·西明頓 (Rory Simington) 表示，煤礦企業(yè)的另一個(gè)資金來(lái)源是向鋼鐵制造商等客戶(hù)出售少數股權，這些客戶(hù)希望確保其煤炭供應能夠穩定持續。他表示，據報道，JSW 鋼鐵公司正在洽談購買(mǎi)懷特黑文擁有的煤礦 20% 的股份，這就是一個(gè)例子。

借貸成本上升

懷特黑文公司受到私人信貸公司的歡迎，與去年的困境形成鮮明對比。 據《悉尼先驅晨報》報道，由于銀行不愿延長(cháng)貸款，該公司不得不取消10 億澳元（6.53 億美元）的貸款再融資。

澳大利亞的一些主要銀行——澳大利亞和新西蘭銀行集團有限公司、澳大利亞聯(lián)邦銀行、澳大利亞國民銀行有限公司和西太平洋銀行——都承諾限制或不向動(dòng)力煤開(kāi)采商提供貸款。

懷特黑文公司的新貸款人主要是國際基金，例如香港的亞洲研究資本管理有限公司、Farallon Capital Management LLC和Sona Asset Management Ltd。

其能夠完成交易還凸顯了一個(gè)事實(shí)，即替代貸款機構的成本通常會(huì )更高。Whitehaven 支付的債務(wù)比 SOFR 高 650 個(gè)基點(diǎn)。

Federated Hermes 私人信貸主管帕特里克·馬歇爾 (Patrick Marshall) 表示：“主流貸款機構不想為煤炭融資，因此煤礦不得不求助于成本更高的對沖基金和家族辦公室?！?/p>

隨著(zhù)煤礦企業(yè)轉向新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，私人信貸也可能派上用場(chǎng)。懷特黑文的私人信貸為一筆 9 億美元的過(guò)橋貸款提供了再融資，以支持收購兩個(gè)冶金煤礦，冶金煤是鋼鐵制造的關(guān)鍵原料，被認為比動(dòng)力煤對環(huán)境的威脅更小。

“如果你可以將你的項目或你的公司標記為冶金煤而不是動(dòng)力煤，那么在你可以與誰(shuí)商談或誰(shuí)能夠提供融資服務(wù)方面就會(huì )產(chǎn)生巨大的差異，”伍德麥肯茲的西明頓說(shuō)。