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  • | 國際煤炭要聞

    澳大利亞煤礦尋求私人資本投資,而正規銀行卻心存疑慮

    來源:中國煤炭經濟研究會

    時間:2024-03-26

    據3月21日消息,澳大利亞煤炭生產商越來越多地涉足尋求高息私人貸款,因為這些貸款機構很希望能取代那些因ESG(銀行金融機構關注的指標,即環境Environmental、社會Social和公司治理Governance)方面的各種擔憂而猶豫不決的銀行。

    總部位于悉尼的煤礦企業懷特黑文( Whitehaven Coal Ltd. )上個月獲得一筆 11 億澳元的貸款購買兩座煤礦的交易,吸引了 17 家私人信貸機構,但只有一家銀行參與其中。

    據知情人士透露,由 Golden Energy and Resources Pte Ltd. 牽頭的一個財團也在物色私人信貸基金和銀行,為其 16.5 億美元收購澳大利亞一座煤礦的交易獲得融資。

    煤礦企業與私人信貸機構之間的商談,反映出通過承擔利潤豐厚的風險較高的項目而使全球市場規模已擴大到 1.7 萬億美元的私人信貸日益重要的地位。私人信貸公司進軍煤炭業務,也意味著 ESG 的支持者盡管讓銀行正在退出有環境問題的項目,但仍將面臨更多的挑戰。

    高盛集團公司(Goldman Sachs Group Inc.)澳大利亞和新西蘭投資銀行聯席主管 Nick Sims 表示:“不同形式的私人資本、家族資金和其他個人資本,并不像一些大型基金那樣承擔 ESG 義務或壓力。他們就是這么一個角色,而且他們一直在扮演這個角色?!?/p>

    更廣泛地說,私人信貸是能源行業近年來利用的幾種替代融資來源之一,因為基于 ESG 的貸款指標阻礙了銀行的發展。尤其在緊縮開支的時候,私募股權公司更加活躍。以石油和天然氣儲備為支撐的資產支持債券也開始發揮作用。

    分析機構伍德麥肯茲( Wood Mackenzie)亞太動力煤研究首席分析師羅里·西明頓 (Rory Simington) 表示,煤礦企業的另一個資金來源是向鋼鐵制造商等客戶出售少數股權,這些客戶希望確保其煤炭供應能夠穩定持續。他表示,據報道,JSW 鋼鐵公司正在洽談購買懷特黑文擁有的煤礦 20% 的股份,這就是一個例子。

    借貸成本上升

    懷特黑文公司受到私人信貸公司的歡迎,與去年的困境形成鮮明對比。 據《悉尼先驅晨報》報道,由于銀行不愿延長貸款,該公司不得不取消10 億澳元(6.53 億美元)的貸款再融資。

    澳大利亞的一些主要銀行——澳大利亞和新西蘭銀行集團有限公司、澳大利亞聯邦銀行、澳大利亞國民銀行有限公司和西太平洋銀行——都承諾限制或不向動力煤開采商提供貸款。

    懷特黑文公司的新貸款人主要是國際基金,例如香港的亞洲研究資本管理有限公司、Farallon Capital Management LLC和Sona Asset Management Ltd。

    其能夠完成交易還凸顯了一個事實,即替代貸款機構的成本通常會更高。Whitehaven 支付的債務比 SOFR 高 650 個基點。

    Federated Hermes 私人信貸主管帕特里克·馬歇爾 (Patrick Marshall) 表示:“主流貸款機構不想為煤炭融資,因此煤礦不得不求助于成本更高的對沖基金和家族辦公室?!?/p>

    隨著煤礦企業轉向新的業務領域,私人信貸也可能派上用場。懷特黑文的私人信貸為一筆 9 億美元的過橋貸款提供了再融資,以支持收購兩個冶金煤礦,冶金煤是鋼鐵制造的關鍵原料,被認為比動力煤對環境的威脅更小。

    “如果你可以將你的項目或你的公司標記為冶金煤而不是動力煤,那么在你可以與誰商談或誰能夠提供融資服務方面就會產生巨大的差異,”伍德麥肯茲的西明頓說。


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